Stát po letech vydává státní dluhopisy Republiky. Je určený pro občany. Výnosem však pokulhává.
Ministerstvo financí navazuje na tradici započatou v roce 2011 tehdejším ministrem financí Miroslavem Kalouskem na vydávání státních dluhopisů určených pro občany České republiky. Koupit si podíl na českém státním dluhu byla před lety mezi investory atraktivní věc. Nově vydaná emise dluhopisů, nazvaných podle stoletého výročí ke vzniku Česka, Republiky není z výnosového hlediska nijak extrémně zajímavá.
Objemy nákupu dluhopisů Republika
Jmenovitá hodnota dluhopisu Republika je jedna koruna. Minimální objem, který si můžete zakoupit, je 1000 kusů, respektive 1000 korun. Fyzická osoba si může těchto bondů koupit v jedné tranši maximálně za milion korun. Celkově stát bude dluhopis Republiky nabízet ve třech emisích. Jeden investor se tak dostane maximálně ke třem milionům dluhopisů.
Výnosy a splatnosti dluhopisů Republika
| 1. 2. 2019 – 1. 2. 2020 | 0,50 % |
|---|---|
| 1. 2. 2020 – 1. 2. 2021 | 1,00 % |
| 1. 2. 2021 – 1. 2. 2022 | 1,50 % |
| 1. 2. 2022 – 1. 2. 2023 | 2,00 % |
| 1. 2. 2023 – 1. 2. 2024 | 3,00 % |
| 1. 2. 2024 – 1. 2. 2025 | 4,50 % |
Zdroj: Ministerstvo financí ČR
Hrubé a čisté výnosy
Průměrný roční hrubý výnos na šestiletém období je 2,07 procenta. Po zdanění 15procentní srážkovou daní klesá čistý výnos na 1,77 procenta. Pro dokreslení situace ohledně výkonnosti dodáváme, že aktuálně nejlépe úročený spořící účet od Hello bank! slibuje před zdaněním 1,5 procenta ročně pro vklady do výše 300 tisíc korun.
Zainvestovat do dluhopisů Republika, které vydává ministerstvo financí, je dobré jen z pocitu falešné národní hrdosti. Z finančního hlediska nejde nyní o příliš výhodnou investici.
Výnosy jsou reinvestiční, tj. budou se připisovat formou nákupu dalších dluhopisů Republika k těm již nakoupeným. Po prvním roce jich získáte nejméně pět, po šestém roce se vám jich připíše nejméně 46. Pakliže nakoupíte minimální tisícikusový objem.
Roční výnosy při nákupu dluhopisů Republiky v objemu 100 000 korun
| Doba spoření (v letech) | Celkový výnos po zdanění |
|---|---|
| 1 | 425 Kč |
| 2 | 1 279 Kč |
| 3 | 2 570 Kč |
| 4 | 4 313 Kč |
| 5 | 6 973 Kč |
| 6 | 11 064 Kč |
Výpočet: investia.cz
Nákup dluhopisů Republiky
Nákup dluhopisů můžete realizovat elektronicky prostřednictvím webu Ministerstva financí anebo na vybraných 25 pobočkách Československé obchodní banky. Předčasný odprodej dluhopisů Republiky je možné zpět státu.
Upisovací období
| Upisovací období | Datum emise | |
|---|---|---|
| Zimní úpis | 3. 12. 2018–18. 1. 2019 | 1. 2. 2019 |
| Jarní úpis | 21. 1. 2019–15. 3. 2019 | 1. 4. 2019 |
| Letní úpis | 18. 3. 2019–14. 6. 2019 | 1. 7. 2019 |
Zdroj: Ministerstvo financí ČR
Dluhopisy Republika vs depozita
Dluhopisy a depozita jsou dvě odlišné skupiny aktiv. Dluhopisy spadají do investičních nástrojů, avšak přes relativně vyšší jistotu, než jsou třeba akcie a kvůli jejich nižším výnosům se zaměňují s vkladovými produkty jsou spořící účty nebo termínované vklady.
Srovnávání úrokové sazby na termínovaných vkladech proti výnosům dluhopisů Republiky je ošidné. Termínované vklady nabízí úrokovou sazbu, kterou může banka nebo družstevní záložna během spořící fáze měnit, dluhopisy Republika mají výnosový kupón s rostoucí křivkou. Pravda, první čtyři roky se výnosy plynoucí z Republiky k současné úrovni inflace ani zdaleka nepřiblíží.
Zdanění dluhopisů: 15 nebo 19 procent?
Aktuální zdanění dluhopisů je 15 procent. Během šestiletého investičního horizontu lze očekávat zvýšení tohoto zdanění o čtyři procentní body na 19 procent. Aktuální vláda si s pohrává se zvýšením zdanění fyzických osob. Otázkou je pouze okamžik, kdy k tomu dojde. Zvýšená daňová sazba se projeví ve snížení čistého výnosu. Namísto současného 1,77 procenta by bylo o 0,08procentního bodu nižší tedy 1,69 procenta.
Inflace jako zabiják výnosu
Důležitým vlivem na pořízení dluhopisů Republiky hraje inflace. Ta současná činí přes dvě procenta a nejméně příštích pár let se bude okolo této hranice pohybovat. Díky tomuto nezanedbatelnému faktoru se dnes jeví investice do dluhopisů jako méně výhodná. Při držení dluhopisů po celou šestiletou dobu ztratíte každým rokem reálně okolo půl procenta hodnoty počáteční investice.
Dluhopisy můžete během šestiletého investičního horizontu kdykoliv odprodat. Bude-li prodej během prvních dvou tří let, budete s nejvyšší pravděpodobností realizovat ztrátu v rozsahu 1,5 procenta za každý uplynulý rok.
Investorsky atraktivní by byl nákup v pátém roce, neboť v šestém roce bude majitel dluhopisu odměněn prémií ve výši 4,5 procenta. Právě tato nadstandardní prémie vytahuje čistý roční výnos na alespoň dýchavičná 1,5 procenta.